799亿！雅培发布最新财报

2025年7月17日，雅培公司（Abbott, NYSE: ABT）公布了截至6月30日的2025年第二季度财务业绩。季度营收达111.42亿美元（约合人民币799亿），同比增长7.4%；有机增长（不计汇率及结构调整）达6.9%，高于市场预期。公司继续受益于核心产品线的稳健表现，特别是在医疗器械与营养品领域。

雅培董事长兼首席执行官Robert B. Ford表示：“我们再次交出了一份强劲的成绩单，多个业务实现两位数增长。我们对全年业绩增长充满信心，并继续加大在创新产品和高增长市场的投入。”

# 财报亮点：多项核心指标稳中向好

• 总收入：达111.42亿美元，同比增长7.4%，或在剔除COVID-19检测相关销售后增长7.5%，其中医疗器械与营养品业务增长最为显著。

• 每股摊薄收益（EPS）：GAAP下为1.01美元，调整后EPS为1.26美元。

• 全年指引上调：调整后2025全年EPS预计为5.10至5.20美元，较此前上调5美分，销售增长预期为7.5%至8%。

# 医疗器械业务：心血管与糖尿病管理双轮驱动

医疗器械板块本季度收入达56.7亿美元，有机增长达13.4%，为所有业务板块中表现最强劲者。细分业务中，结构性心脏病与糖尿病管理业务增长尤为突出。

• 心律管理板块录得6.73亿美元销售额，同比增长10.9%，Micra™无导线起搏器和CRT产品持续带动复苏。
  

• 电生理业务实现7亿美元销售额，同比增长11.5%，主要由心律失常介入设备和EnSite X Mapping系统带动，市场份额进一步扩大。

• 心力衰竭设备销售额为3.68亿美元，同比增长14.7%，国际市场增长相对较低，可能受限于市场渗透率。

• 心血管业务实现7.57亿美元销售额，同比增长4.5%，在支架与球囊等产品基础上维持稳定表现。

• 结构性心脏病收入为6.36亿美元，同比增长13%，MitraClip与TriClip两大经导管瓣膜修复产品在全球市场保持高增速。

• 神经调控业务达2.54亿美元，同比增长4.6%，适用于慢性疼痛与运动障碍的神经刺激系统取得稳定进展。

• 糖尿病护理收入达19.81亿美元，同比增长20.2%，继续成为推动医疗器械板块增长的主力。FreeStyle Libre系列产品在全球多个市场实现稳步扩张，Libre 3渗透率提升显著。

# 其他业务表现：营养品恢复增长，诊断业务稳中有升

诊断（Diagnostics）

诊断业务销售额为21.7亿美元，同比下降1%。尽管COVID-19相关检测大幅下滑（下降73.5%），但基础诊断业务（Core Lab、Molecular、Rapid Diagnostics）保持增长，尤其在医院与慢病筛查领域。

营养品（Nutrition）

营养品业务收入为22.1亿美元，同比增长2.9%。成人营养产品（如Glucerna、Ensure）在亚洲及拉美市场增长强劲；婴幼儿营养线也恢复稳定，北美市场因供应链优化带动同比增长。

制药（Established Pharmaceuticals）

营收为13.8亿美元，有机增长6.9%。该业务主要集中在新兴市场，抗生素、肠胃类与呼吸系统药品销售持续回暖，带动整体稳定增长。

# 第二季度关键进展

2025年第二季度，雅培在心血管介入、电生理、心脏瓣膜等核心领域持续推进多项产品研发、临床与产业化布局。公司围绕“以突破性技术拓展治疗边界”的策略主线，在产品注册、临床推进和产能扩张方面均取得阶段性成果：

• TactiFlex™ Duo脉冲场消融系统已完成美国IDE研究（Investigational Device Exemption）试验的患者入组工作。该系统为雅培在电生理领域的核心创新产品，结合了传统射频消融与脉冲场能量，目标适应症为心房颤动患者，试验结果将用于支持美国市场注册申请。

  

• 在无导线起搏技术方面，公司公布了AVEIR™ CSP（Conduction System Pacing）可行性研究的最新数据。这是全球首个针对传导系统起搏功能的无导线起搏器研究，初步结果显示设备可模拟生理性心脏传导路径，有望成为下一代无导线起搏解决方案。

  

• Tendyne™ TMVR系统获得美国FDA批准，成为首个专为无需开胸置换二尖瓣设计的经导管系统。该产品面向传统手术禁忌或高风险患者，标志着雅培在结构性心脏病治疗路径上的又一重要布局。

• 公司宣布启动新心血管设备制造中心建设，选址美国佐治亚州，预计2028年投产。该中心将用于支持TAVR、TMVR等植入器械的规模化生产，强化美国本土供应链与全球交付能力。

上述进展反映出雅培在节律管理、瓣膜介入与远程监测等高成长领域的研发布局已进入产品转换期，预计将在未来1–3年内形成新的业务增长曲线。

# 管理层表态与市场展望

首席执行官Robert Ford在电话会议中强调，公司已进入“疫情后重建期”的尾声，下一阶段将重回结构性增长主线。他表示：“我们所处的技术轨道与市场趋势高度一致，尤其是在无创干预、远程慢病管理与快速诊断方面，我们的产品与平台具备长期可持续竞争力。”

公司维持全年营收中单位数增长预期，并表示下半年将进一步优化供应链管理，重点提升诊断业务毛利率与Libre业务运营效率。

# 关于Abbott

雅培是一家跨足营养品、诊断、药品与医疗器械四大领域的全球性公司，其医疗科技板块是近年来增长最为迅猛的领域。在手术植入器械、糖尿病管理、慢性疾病监测与数字健康平台融合等方向，雅培均具备强大产品线、全球化审批能力与多中心真实世界研究网络。