丹纳赫尽全力消除关税影响，而中国业绩预期仍然负面！

丹纳赫公司高管在讨论公司财务成果的电话会议上表示，尽管已为 2025 年特朗普总统关税政策带来的约 3.5 亿美元影响做好准备，但他们拥有多种措施来应对挑战。这些措施包括继续区域化制造网络、供应链调整、附加费和其他成本选项。首席执行官雷纳・布莱尔和首席财务官马特・麦格鲁强调，若这些举措不够或关税增加，公司会更积极应对，所有选项都可能考虑。

预计关税影响中约一半来自美国向中国运送产品（主要为诊断试剂），另一半来自欧洲向美国运送产品。公司整体收入同比下降 1%，生命科学和诊断业务收入下滑，但生物科技业务增长。2025 年第一季度总营收 57.4 亿美元，超分析师预期。核心收入方面，发达市场略有下降，高增长市场低个位数百分比增长。

布莱尔指出，第一季度收入、收益和现金流超出预期，生物处理业务和分子诊断业务需求强劲。生命科学业务收入下降 4%，受基因组消耗品业务核心销售下降等影响，但下一代测序产品势头良好。尽管美国政府和学术终端市场可能继续疲软，但生物处理业务强劲可抵消影响。

诊断业务收入下降 3%，主要因中国核心销售下降，受中国集采和医疗保健报销变化影响。但中国之外，该业务增长达中个位数百分比。

麦格鲁表示，集采影响符合预期。布莱尔认为，尽管丹纳赫诊断业务在中国面临困难，但中国终将成为最大或第二大诊断市场之一，丹纳赫将发挥重要作用。

此外，Cepheid 呼吸道收入超预期，病毒学增长达中十几位百分比，美国 Cepheid 多重阴道炎面板收入增长 40%。生物科技业务收入增长 6%，核心收入增长 7%。公司第一季度净收益 9.54 亿美元，每股 1.32 美元，非美国通用会计准则每股收益 1.88 美元，超华尔街估计。

公司持有近 20 亿美元现金及现金等价物。麦格鲁称现在是进行并购的好时机，公司有能力积极收购其他资产。丹纳赫预计 2025 年第二季度非美国通用会计准则核心收入增长低个位数百分比，全年增长约 3%。预计全年每股净收益在 7.6 至 7.75 美元之间。