真巧 边走边聊吧
今天，我们深度学习两家典型的NGS公司的战斗成果，最后，我们会精准锚定他们现在的战斗局势。 （翻译成人话：先讲我看不懂的，再讲我看的懂的。如果前面那些数据不想看，可以直接拉到最后） 数据来源于2025年财报 01 艾德生物：能赚会花 翻开艾德2025年年报，第一感受是
营收11.98亿，同比增长8%。净利润3.61亿，毛利率82.59% 主营业务仍然是IVD试剂，一年卖出154万人份，营收9.52亿，占总营收79%，毛利率89.95%。 这哪是试剂盒，分明是印钞机！这哪是卖试剂了，这是卖"液体黄金"！ 35个III类证往桌上一拍，同行看了都得沉默，投资人看了感动流泪。
BD业务虽然看着是稍有降低，但在正常范围内，看艾德一个劲地公布增加CDx标签就明白了，明年这个数一定是正的！ 日本医保准入、欧洲质评满分，海外营收达到了2.72亿，占比22.7%。 别人出海是"摸着石头过河"，他已经是"踩着石头建桥"。 最佩服的是，他不仅能赚，还敢花 2025 年投资净流出 2.32 亿元，而 2024 年仅净流出 0.73 亿元。2025年是真砸了钱，扩张意图明显。 话说增资赛陆也没花多少钱呐 02 燃石：快了，我快回血了 营收5.40亿，净亏损5530万。 但别急着摇头——2024年它亏了3.47亿。 一年减亏84%，厉害了。总体营收没有质的飞跃，那就只能是降本了。 2024年烧掉2.32亿（占营收45%），2025年砍到1.67亿（占营收31%）。从"技术狂魔"到"省钱达人"， 燃石终于明白：情怀不能当饭吃
虽然试剂盒卖不过艾德，营收体量是艾德的一半， 但，BD业务跟艾德基本持平。 药企研发服务收入1.56亿，同比暴增34.46%，毛利率从52.9%蹿到63.4%。一路攀升，燃石现在终于是"站着把钱挣了"。
不过从进院合作角度来看，这一年没什么长进，
当然，跟2025年，一，张，证，都，没，拿，肯定有关系！ 注册层面，2025年只玩了一次大佬口中的行为艺术： 9基因在2026年2月完成注册变更，变更内容为： 产品说明书增加“附表2：本产品可检测以下经临床试验验证的变异亚型”。 你懂的，收费麻。 接下来，要说我看的懂的了，老大哥还有多少张证在注册？ 03 艾德2025年新增试剂注册证 2025年新增加试剂注册证5张， 其中对于BRCA试剂盒，艾德的宣传最有意思：
检测BRCA两个基因，为什么会是基于HRD 大panel？ 还“算法”？ 斗胆猜测，这又是另一个PCR-11基因。 或许这里面，有BRCA，也有HRD。
04 艾德那些在进程中的宝贝 人类肺癌 11 种突变基因检测试剂盒 (PCR-11基因)
HER-2 抗体试剂（免疫组织化学）
甲状腺癌 panel
人类微卫星不稳定性（MSI）检测试剂盒
人类 10 基因突变联合检测试剂盒
人类 FGFR3 基因突变检测试剂盒
人类 HER2 基因突变检测试剂盒
Classic Panel
Master panel
人类同源重组修复缺陷（HRD）检测试剂盒
肺癌 MRD 检测产品 方法学：NGS 当前注册状态：已完成研发，正在注册中，用于肺癌疗效监测及复发预测 写在最后 你大爷还是你大爷 |
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