当“AI转型”遇上IVD寒冬，是噱头还是解药？

根据公告内容，其核心逻辑是其近十年在血液肿瘤领域的深耕。

睿昂基因宣称，其凭借市场领先地位，积累了庞大的血液病肿瘤患者数据库，目前持续地每年血液肿瘤检测数据超过20万人。基于此，建立了大数据平台，以AI大语言模型为技术底座，处理包括基因组学、转录组学、蛋白组学在内的海量多组学数据，探索肿瘤信号通路、治疗靶点和分子诊断标志物。

只有基础数据，AI才能发挥作用。ICL坚决做AI也是这个道理。

这条“AI+医疗”变现路径：通过数据积累→算法挖掘→科研转化→产品落地的闭环，构筑护城河。2025年上半年公司研发投入占营业收入比例高达30.21%，这在IVD行业中确实属于较高水平。在学术成果上，年内其联合多家顶级医院发表了多篇高质量论文，涉及白血病MRD监测、淋巴瘤分子分型等前沿领域 。

不过，剥开这层光鲜的“外衣”，我们需要冷静看看其AI进展的真实质量。

首先是最关键的变现能力。其2025年由盈转亏，在于资产减值、应收账款坏账以及核心子公司业绩下滑。这表明，AI大数据平台的应用场景仍主要集中在“科研服务项目”层面。科研服务能贡献多少稳定的现金流不得而知，能否覆盖高昂的数据处理和算力成本？从目前的财务数据看，AI显然尚未形成能对冲传统业务下滑的“第二增长曲线”。

其次，是否重蹈“同质化”风险。 利用公开数据库和文献挖掘进行靶点发现，是当前AI制药和AI诊断领域的标准动作。其强调的“对海量文献和发明成果的提取、拆分、理解”，但做类似的事情有许多企业。真正构成壁垒的，是其独有的、标准化的、经过多年积累的中国血液病患者数据库。初步看，睿昂基因数据库的价值毋庸置疑，但如何转化为经过严格临床验证、能够获批上市、并被纳入诊疗指南的独有产品，才是真考验。

当前的资本市场，对于“AI+”概念既狂热又挑剔。

睿昂基因所处的阶段，是一个缩影吧，道出了企业转型时的困境：有基础、有方向，但缺乏将技术转化为利润的爆破点。

在AI概念横行的今天，区分“真AI”与“伪AI”的标准显得十分重要。

应用场景是否刚需？ 辅助寻找靶点、优化治疗方案确实是刚需，但若仅停留在科研合作，而非嵌入临床诊疗流程作为标准输出，其商业价值就会大打折扣。对于睿昂基因而言，2025年的巨亏说明，AI的故事暂时还无法掩盖主营业务的下调。

许多所谓的AI概念股，仅仅是采购了几套算法、搭建了一个分析平台、发表了几篇合作论文，便冠以“AI领军”的名号。相比这些，睿昂基因拥有实业基础和真实数据，它不是在裸泳，而是穿了一件设计精美但尚未干透的泳衣，在寒风中瑟瑟发抖。

2026年，若想让AI真正成为破局的关键，可能还需考虑多个方向。

第一，AI产品合规化。科研服务终究是“赚辛苦钱”，且难以规模化。加快利用AI挖掘出的标志物和模型，反哺IVD试剂产品的研发，缩短研发周期是当务之急。同时，要推动AI辅助诊断软件或分析模型本身成为医疗器械软件，获得NMPA认证。

第二，降本增效，让AI服务于“活下去”。2025年在减值和效率方面打了败仗，2025年若利用AI优化生产流程、提高医学检测效率、降低运营成本，帮助在价格战中保持微利，就是实质性突破。

睿昂基因的2025年，是“危”与“机”交织的一年。业绩的骤降是现实的重锤，不过也不用独自承担，当前传统业务施加的压力是全行业性，全面性的。

而AI领域的进展，则是黑暗中的一抹微光。同时，在AI概念漫天飞舞的时代，我们见惯了太多言之无物的故事。对于睿昂基因而言，值得庆幸的是，它确实拥有讲好这个故事的核心资产——数据；但也必须警惕，如果故事不能尽快变成实实在在的现金流和利润，资本市场的耐心终将耗尽。

真正的破局，不是用AI的新瓶装旧酒，而是用AI这把工具刀，精准地切开市场的坚冰，找到新的生存空间。对于睿昂基因来说，2026年不仅是转型的关键之年，更是其AI布局是“真实力”还是“伪概念”的检验之年。

参考资料：
1.业绩快报、界面新闻
2.重视创新研发，睿昂基因2025年上半年积极经营求变，21世纪经济报道，2025